ന്യൂഡൽഹി, ഫെബ്രുവരി 1, 2026:
2026–27 കേന്ദ്ര ബജറ്റിൽ ഡെറിവേറ്റീവ് വ്യാപാരങ്ങളിലേക്കുള്ള സെക്യൂരിറ്റീസ് ട്രാൻസാക്ഷൻ ടാക്സ് (STT) വൻതോതിൽ വർധിപ്പിച്ചതോടെ ഇന്ത്യൻ മൂലധന വിപണികൾക്ക് ശക്തമായ ഞെട്ടലുണ്ടായി. ഫ്യൂച്ചേഴ്സ്–ഓപ്ഷൻസ് (F&O) വിഭാഗത്തിൽ ചെറുകിട നിക്ഷേപകരുടെ അതിരുകടന്ന സാങ്കൽപ്പിക വ്യാപാരം നിയന്ത്രിക്കുകയാണ് സർക്കാരിന്റെ ലക്ഷ്യം.
ധനമന്ത്രി നിർമലാ സീതാരാമൻ അവതരിപ്പിച്ച നിർദ്ദേശമനുസരിച്ച് ഫ്യൂച്ചേഴ്സ് ഇടപാടുകളിലെ എസ്ടിടി 0.02 ശതമാനത്തിൽ നിന്ന് 0.05 ശതമാനമാക്കി ഉയർത്തും. അതേസമയം ഓപ്ഷൻസ് ഇടപാടുകളിലെ നികുതി 0.10 ശതമാനത്തിൽ നിന്ന് 0.15 ശതമാനമായി വർധിപ്പിക്കും. ഉയർന്ന അപകടസാധ്യതയുള്ള ഡെറിവേറ്റീവ് വ്യാപാരങ്ങളിലേക്ക് ചെറുകിട നിക്ഷേപകർ കൂടുതലായി കടന്നുവരുന്ന സാഹചര്യത്തിലാണ് ഈ നടപടി.
സെക്യൂരിറ്റീസ് ആൻഡ് എക്സ്ചേഞ്ച് ബോർഡ് ഓഫ് ഇന്ത്യ (SEBI)യുടെ കണക്കുകൾ ഉദ്ധരിച്ച്, എഫ്&ഒ വ്യാപാരത്തിൽ ഏർപ്പെടുന്ന ചെറുകിട നിക്ഷേപകരിൽ ഏകദേശം 93 ശതമാനവും നഷ്ടം നേരിടുന്നുവെന്ന് സർക്കാർ ചൂണ്ടിക്കാട്ടി. ചെറുകിട നിക്ഷേപകരുടെ സമ്പാദ്യങ്ങൾ സംരക്ഷിക്കുന്നതിനും വിപണി സ്ഥിരത ഉറപ്പാക്കുന്നതിനുമായി ശക്തമായ നിയന്ത്രണ നടപടികൾ ആവശ്യമാണ് എന്നതിന്റെ ഭാഗമായാണ് നികുതി വർധനവ്.
ബജറ്റ് പ്രഖ്യാപനത്തിന് പിന്നാലെ ലിസ്റ്റുചെയ്ത ബ്രോക്കറേജ് കമ്പനികളുടെ ഓഹരികൾ കനത്ത ഇടിവ് രേഖപ്പെടുത്തി. ഗ്രോ (Groww)യും ഏയ്ഞ്ചൽ വൺ (Angel One)യും 8 മുതൽ 10 ശതമാനം വരെ ഇടിഞ്ഞു. ഡെറിവേറ്റീവ് വ്യാപാരം മുഖ്യ വരുമാന മാർഗമായിരിക്കുന്ന ഡിസ്കൗണ്ട് ബ്രോക്കറേജുകൾക്ക് ഉയർന്ന ഇടപാട് ചെലവ് വ്യാപാര വോള്യം കുറയ്ക്കുമെന്ന ആശങ്കയാണ് ഇടിവിന് കാരണം.
ഹ്രസ്വകാല ട്രേഡിംഗ്, പ്രത്യേകിച്ച് ഉയർന്ന ഫ്രീക്വൻസിയിലുള്ള ചെറുകിട ഇടപാടുകൾ, ഈ നടപടിയോടെ കുറയാൻ സാധ്യതയുണ്ടെന്നും, ദീർഘകാല നിക്ഷേപത്തിലേക്ക് നിക്ഷേപകർ മാറാൻ ഇത് പ്രേരിപ്പിക്കുമെന്നും വിപണി വിശകലകർ അഭിപ്രായപ്പെട്ടു. എന്നാൽ വിപണി ദ്രവ്യതയിലും ബ്രോക്കറേജ് കമ്പനികളുടെ വരുമാനത്തിലും ഇതിന്റെ പ്രതിഫലം വരാനിരിക്കുന്ന മാസങ്ങളിൽ സൂക്ഷ്മമായി നിരീക്ഷിക്കേണ്ടതുണ്ടെന്നും അവർ മുന്നറിയിപ്പ് നൽകി.
കഴിഞ്ഞ ഏതാനും വർഷങ്ങളിൽ ആപ്പ് അധിഷ്ഠിത സൗകര്യങ്ങളും ആകർഷകമായ വിപണന തന്ത്രങ്ങളും മൂലം ഡെറിവേറ്റീവ് വിപണി വൻ വളർച്ചയാണ് കണ്ടത്. ഈ പശ്ചാത്തലത്തിൽ, സാങ്കൽപ്പിക വ്യാപാരം നിയന്ത്രിക്കാനും നിക്ഷേപക സംരക്ഷണം ശക്തിപ്പെടുത്താനും സർക്കാരിന്റെ ഉറച്ച നിലപാടാണ് പുതിയ നടപടിയിലൂടെ വ്യക്തമാകുന്നത്.
